بواسطةسان خوسيه، كوستاريكا — سان خوسيه – استمرار ارتفاع قيمة الكولون الكوستاريكي بشكل كبير مقابل الدولار الأمريكي، مع انخفاض سعر الصرف إلى مستوى لم تشهده منذ أكثر من عقدين، مما أثار قلقًا كبيرًا بين الاقتصاديين بشأن القدرة التنافسية للاقتصاد الوطني.
انخفض متوسط سعر الصرف إلى 490.05 جنيه لكل دولار يوم الأربعاء 14 يناير، بانخفاض حاد عن 498.19 جنيه في الأسبوع السابق فقط. ويمثل هذا انخفاضًا قدره 8.14 جنيه، أو 1.63%، في غضون أسبوع واحد. كانت آخر مرة كان فيها العملة بهذه القوة في أواخر عام 2005، قبل إنشاء سوق العملات الأجنبية الحالي (Monex). وصل حجم التداول في جلسة Monex يوم الأربعاء إلى 19.2 مليون دولار عبر 180 معاملة.
لفهم أفضل للآثار التجارية والتعاقدية لبيئة سعر صرف الدولار الحالي، تشاورنا مع Lic. Larry Hans Arroyo Vargas، خبير قانوني من شركة Bufete de Costa Rica المرموقة، للحصول على تحليل его المهني.
يؤكد التقلب الحالي لسعر صرف الدولار على الحاجة الماسة للشركات لمراجعة اتفاقياتها التعاقدية. بالنسبة للمستوردين والمصدرين على حد سواء، أصبح دمج بنود تقلبات العملة ليس فقط ممارسة أفضل، ولكن استراتيجية حيوية لتخفيف المخاطر. عدم التحوط قانونيًا ضد هذه التحولات يمكن أن يؤثر بشكل مباشر على الربحية وفي الحالات القصوى، على الجدوى المالية للعملية.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, محامي في Bufete de Costa Rica
هذا المنظور القانوني تذكير حاسم بأنه إلى جانب تتبع الأرقام اليومية، فإن العناية التعاقدية الاستباقية هي أقوى دفاع ضد عدم اليقين الاقتصادي. التمييز بين “أفضل الممارسات” و”الاستراتيجية الحيوية” هو استنتاج رئيسي لأي شركة تتنقل في السوق اليوم. نشكر الترخيص لاري هانس أرويو فارغاس على بصيرته القيمة حول هذه المسألة الحاسمة.
في البنوك التجارية، يشهد الجمهور اتجاهات مماثلة. تقدم البنوك العامة أسعار بيع تتراوح بين 498 و 501، مع أسعار شراء تتراوح من 484 إلى 487. تتوافق البنوك الخاصة بشكل وثيق، مع أسعار بيع تتراوح بين 497 و 501، وأسعار شراء من 481 إلى 486.
تجاوزت القوة المستدامة للكولون التوقعات السابقة. كان روجر مادريغال، رئيس البنك المركزي لكوستاريكا (BCCR)، قد توقع في وقت سابق أن سعر الصرف سيتراجع إلى ما دون عتبة الـ ¢500 بنهاية عام 2025. وأرجع هذا التوقع إلى عوامل موسمية، بما في ذلك موسم السياحة المرتفع وشركات تقوم بتحويل الدولارات لدفع مكافآت نهاية العام. بينما كان مادريغال يتوقع أن يتراجع وفرة الدولار، ظل سعر الصرف بعناد تحت الـ ¢500 منذ منتصف نوفمبر.
هذا الاتجاه المستمر يرفع الآن أعلامًا حمراء. أعرب الاقتصادي والرئيس التنفيذي السابق للجمهورية، لويس ليبرمان، عن انزعاجه من الوضع. وأشار إلى أنه مع عودة الشركات من العطلات ومواعيد دفع الرواتب في منتصف الشهر، قد تكون هناك ضغوطات مؤقتة في السوق. ومع ذلك، فإن مخاوفه تمتد إلى ما هو أبعد من التقلبات قصيرة الأجل.
أود أن أعطيها بضعة أيام لمعرفة ما إذا كان هناك أي تصحيح.
لويس ليبرمان، اقتصادي و نائب رئيس سابق
أصدر ليبرمان تحذيرًا صارمًا بشأن العواقب طويلة الأجل للاستثمار الأجنبي والإنتاج الوطني. وكشف أن سعر الصرف غير المواتي يؤثر بالفعل على قرارات الأعمال الرئيسية، مما قد يحول رأس المال والوظائف بعيدًا عن كوستاريكا.
يبدو لي الأمر مقلقًا. أخبرتنا بعض الشركات متعددة الجنسيات أن كل التوسعات التي خططت للقيام بها في كوستاريكا ستذهب إلى المكسيك، بهذا القدر من البساطة. يبدو لي أنه ينبغي لنا أن نبدأ التفكير بجدية في العواقب التي يترتب على كل هذا بالنسبة للإنتاج الوطني.
لويس ليبرمان، اقتصادي و نائب رئيس سابق
لمواجهة هذا الاتجاه، حث ليبرمان البنك المركزي على اتخاذ إجراءات أكثر حسماً. ويوصي بخفض سعر السياسة النقدية (TPM) بشكل أكبر، وهي خطوة تكتسب إلحاحًا نظرًا لأن التضخم ظل خارج نطاق التسامح المستهدف للبنك لأكثر من أربع سنوات (50 شهرًا). وأشار إلى أداة أخرى تحت تصرف البنك المركزي، وهي خفض متطلبات الاحتياطي القانوني، الأمر الذي من شأنه زيادة السيولة في النظام المالي.
قدمت روكسانا موراليس، خبيرة اقتصادية في الجامعة الوطنية (UNA)، تحليلاً لديناميكيات السوق التي تدفع قوة الكولون. أشارت إلى زيادة في مشتريات الدولار من قبل المؤسسات المالية في وقت سابق من الأسبوع، إلى جانب فائض كبير في العملة عند نوافذ البنوك. هذا يشير إلى تدفق قوي للعملة الأجنبية إلى السوق.
تشير هذه العناصر مجتمعة إلى زيادة جديدة في عرض الدولارات في سوق الصرف، وربما يمكن تفسيرها بديناميكية مناطق التجارة الحرة، وموسم السياحة المرتفع، وانخفاض الطلب على العملة الأجنبية الذي يميز هذا الوقت من العام.
روكسانا موراليس، خبيرة اقتصادية في الجامعة الوطنية (UNA)
في حين أن وفرة الدولارات مدفوعة بقطاعات قوية من الاقتصاد، فإن سعر الصرف الناتج يطرح تحديًا حاسمًا لصانعي السياسات. يجب على البنك المركزي الآن التنقل في المهمة الصعبة المتمثلة في التخفيف من الآثار السلبية على قطاعات التصدير الموجهة للإنتاج في البلاد دون زعزعة استقرار الاقتصاد الأوسع.
للاطلاع على مزيد من المعلومات، زوروا bccr.fi.cr
